大佬们胳肢窝里夹着小皮包，头发梳成成功模样。恒大、华润、富力、万科、碧桂园作为种子选手坐在第一排，恒实、辰兴等本地地头蛇选手坐在第二排。
基础溢价率超高15%的土地拍卖，正常节奏应该是，先相互寒暄，再冷漠举牌。
报价牌后藏着的是通红的脸和怦怦的心。
实际开拍后，华润和金茂象征性的举牌，但出价不达底价，其他房企无人报名，8宗土地，宗宗流拍。
开局轰轰烈烈，收场潦潦草草。
太原做自媒体的朋友跟我说，半个月前，他们已经备好了土拍抢地的爆款稿。开篇黑字大标题，让人心生惊怖：
“世纪大土拍”。
一个月前，苏州也有3宗土地流拍。
其中一宗，两次上架，总价下跌3亿，楼面价下调2000，依然再次流拍。
另一宗，主城区、地铁口，起拍楼面价1.5万，流拍。两年前的这里，鲁能振臂一呼，以2.6万的楼面价，抢下一宗区域地王。
此时此刻的鲁能表示慌得一批，不仅不敢报价，还把案名换了。
4个月前，上海内环的翠湖天地摇号开盘，港星大佬们把自己打扮成普通模样，混进人流中，上演与民同乐的幸福戏码。
短短3个月后，同样是上海内环。杨浦区纯住宅用地，流拍。
著名“空军”杨红旭先生，发了个微博，大概意思是，上海内环土地流拍，也真是“活久见”。
上海1宗、徐州2宗、宁波2宗、苏州3宗、许昌5宗、合肥6宗、太原8宗……上半年，中国土地流拍超800宗。
信心溃败是一场传染病，在房企心中蔓延。
我们不敢拿地，其一是信心，其二是没钱，主要还是没钱。
上周跟一个供职于20强房企投拓部的朋友吃饭，他跟我说了上面这句话。
他们把最近的新政，称为限涨令。
之前，支撑房地产运营的基础逻辑就是预期。
开发商拿地，赌的是随行就市，地价高，房价就贵的开发预期；购房者买房，赌的是房价必然上涨，买入即是低价的看涨预期。
限涨令下，一切预期均被击碎。
两年前，南京土拍。京奥港以2.2万的楼面价拿下区域地王，周边精装房价2.1万。如今，区域限价2.5万，扛着是死，卖了更是死，精装改毛坯、停工又复工、复工又收购。
两年前，苏州土拍。仁恒以3.8万的楼面价拿下姑苏地王，之后，区域限价4万，项目荒草丛生。
1600万一亩的土地，拓荒成为5块一小时的临时停车场。
事实告诉我们，靠信仰搞开发的年月里，预期碎了，信心就崩了。
击溃信心的，除了预期，还有钱。
3个月前，融信拿到一笔融资，资金成本11%。有人专门写了篇稿子嘲笑融信，真穷疯了，11%的钱都敢借。
上个月，房企年中数据披露，上半年平均融资利率超过15%。
全国圈地搞小镇的华夏幸福，在上个月出让了自己19.7%的股权，换来了130亿。
原来都是佃户，你在这装什么富农。
一年前，孙宏斌在房企年中会上说，一两年后，在座的各位，很多都会后悔两件事，地拿贵了，钱不够了。
一年后的今天，这句话振聋发聩。
开发商勒紧腰带，艰难度日。
投资者却仍在夹缝中奋进，对赌行情。
一周前，有个潮汕的朋友，要跨越中国，跑去沈阳买房，冲着的是房价5000块的投资价值。
潮汕大哥抵达沈阳的第三天，沈阳限购升级，住建部把整治房地产的专项会议，直接搬到了沈阳。
潮汕大哥说，这回彻底明白了什么叫“调控的精准化打击”。
在筹备返乡的过程中，潮汕大哥遇上了一个来自全国的购房小团队。当一个孤独落寞的投机者，遇上了一群全国多军。
之后的一切，在干柴烈火中，显得水到渠成。
这群人，从限购的沈阳杀到了不限购的大连甘井子。
让一个喝着功夫茶，吃着大海鲜的潮汕人，跑到以“洗浴、烧烤、二人转”著称的东北去流窜抢房，足以证明一件事：
上一波行情最大的遗祸就是，让投机者的对赌房价之心不死。
这两个月的房地产市场，兵荒马乱之余，丝丝入扣。
回顾过去的3年行情，民众的表层信心来自于两个方面：
地价和二手房价。
最初是地价，最初的抢地潮和地王潮引发了抢房潮和房价潮。一场跳跃式波及全国的大行情从地价开始，最终蔓延表现在房价之上。
而地价跳涨的表层，又源自于开发商的钱来的太容易。
那么，就让开发商没钱。
限购后的第二波行情，源动力来自于限价的一二手房价倒挂，利润空间被赤裸裸摆在民众面前。
预期被硬邦邦的提前兑现，人性最本质的贪婪欲望被彻底激发。
那么，就遏制房价上涨，扼杀所有预期。
假如，我们现在梳理当下的政策调控和市场变动情况，我们会理清楚这样一条逻辑：
金融监管，开发商没钱拍地，地价下跌，土地流拍。
以地价推房价的逻辑链条断裂，民众预期开始受损。
总目标出现，遏制房价上涨，一手房不准涨，二手房或挺或怂。
以二手房推房价的逻辑链条同样断裂，民众预期再次受损。
双向叠加反馈。
摧毁了地价预期和二手房价预期，也就基本解决了上波行情的最大遗祸：
损预期，除心魔。
只是，我有另一种担忧。
当下的土拍，政府不敢拍，房企没钱买，上半年流拍800宗，下半年呢。土地流拍的背后，带有供应量的下滑。
另外，深圳模式确立。土地规模的六成以上被分割给保障性住房。深圳模式的背后，带着商品房的稀缺。
那么，两年后的商品住宅供应量会怎样？
这几天，潮汕大哥在大连甘井子看好了房。
我给潮汕大哥讲了一个真事儿：
2015年股灾前夕，上海同一天有两个新闻采访。
一个家庭妇女去银行给股票开户，兴高采烈。
隔壁跳广场舞的马大姐炒股能炒到把儿子送出国，自己也来开户炒股，虽然没儿子，但是想出国。
一对夫妻去楼市买房，同样兴高采烈。
从股市赚了钱，刚刚套了现，买套房，有儿子，以后用。
半年后，股灾来临，房价上涨。
世间之事，总是如此。
当有人掀桌子离场时，总有人挤破头刚进场。
央行解密上半年“真实的楼市”！
央行在11日晚上9点多，通过官方网站公布了“2018年第二季度中国货币政策执行报告”。这份绝对权威的报告，向我们描述了一个“不一样的楼市”。
1、房贷利率，到底是多少？
当前商业房贷基准利率4.9%，但除了SH等极少数城市，首套房贷都出现了上浮，二套房贷就更不用说了。那么，全国房贷利率是多少呢？
这个数据只有央行有。但遗憾的是，央行只公布季度末一个月的“加权平均利率”，也就是说，我们只能知道3月、6月、9月和12月的数据。
其中一季报披露，3月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.96%，个人住房贷款加权平均利率为5.42%；
二季报披露，6 月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.97%，个人住房贷款加权平均利率为5.60%。
5.6%，这相当于4.9%的基准利率上浮了14%，这是全国6月份全部房贷的平均利率。我此前在文章里讲过，只有当全国平均房贷利率达到7%的时候，熊市才会真正到来。现在，距离7%还比较远。
更重要的是，无论是3月的数据，还是6月的数据，都告诉我们一个事实：你贷款买房享受的利率（6月为5.60%），是比搞实业（6月为5.97%）要低的。从利率角度看，仍然是鼓励买房子。
2、贷款，正在流向哪里？
上图是央行报告里的“上半年人民币贷款结构”，可以看出，钱仍然加速流向“住户部门”，其新增贷款的同比增速高达18.8%（一季度为20%），几乎是实体经济贷款增速（9.7%）的2倍。
给居民家庭加杠杆，仍然是当前稳增长的主要路径。
央行还给出了上半年各类房地产贷款的增长情况：
截至6 月末，全国主要金融机构（含外资）房地产贷款余额为35.8 万亿元，同比增长20.4%，增速较3月末高0.1 个百分点。房地产贷款余额占各项贷款余额的比重为27.7%（一季度末为27.3%）。
其中，个人住房贷款余额为23.8 万亿元，同比增长18.6%；
住房开发贷款余额为6.7 万亿元，同比增长34.2%；
地产开发贷款余额为1.5万亿元，同比增长7.1%。
截至6 月末，全国保障性住房开发贷款余额为4.1 万亿元，同比增长37.4%；
由此可见，房地产贷款占全部贷款的比例，仍然在上升，从一季度末的27.3%上升到了二季度末的27.7%。房地产贷款增速，仍然高达20.4%，甚至超过“住户贷款增速”。
贷款增长最快的是保障房领域，这不意外，国家正在提倡这个！但令人吃惊的是，上半年银行支持开发商的贷款，竟然达到了34.2%的增速（住房开发贷）。
这一点，恐怕绝大多数人都会感到意外。
3、央行，正在大谈降息
在一季报里，央行就开始谈到利率走低。到了二季报，这简直成为一个主题了。
上面的截屏告诉我们，货币市场利率在走低。
上面的截屏告诉我们，同业存单利率在走低。
上面的图片告诉我们，国债收益率在走低。
加息，对楼市构成利空，因为购房者成本上升；降息，对楼市构成利好，因为购房者成本将降低。当然，中国的“存贷款基准利率”还没有正式降低，现在是市场利率在走低。
4、政府手里的钱，正在快速增加
央行怒怼财政部，是过去一个多月的热点。后来，高层明确接下来会实施“更加积极的财政政策”。
从央行二季报里，我们不仅可以读到“财政收入较快增长”和“财政支持相对平稳”的话（见上图）。还可以看到下面这个表格：
没错，政府存款高达32.7万亿，占全部存款的19%。更重要的是，政府存款增长速度非常快，超过实体经济部门和居民家庭。
当然，政府存款里包含了住房公积金、养老保险医疗保险等。但财政需要加紧支出，也是非常显而易见的。
总之，央行报告告诉我们：
开发商上半年很受宠，他们获得的“住房开发贷”飙升了34%。居民贷款（主要是房贷）也很受宠，不仅利率低，而且增长幅度相当于实体经济的2倍。
房地产占全部贷款的比重，仍然在上升。